低价股也有泡沫

   近期理论界有关“中国股市的市盈率到底高不高”、“中国股市的泡沫到底有多大”的争论十分激烈，在此背景下，两市中的一些高价股出现了大幅的下跌。由于目前市场中高价股绝大部分都是高科技股，这不免使得投资者产生了这样的观点：高价高科技股＝股市泡沫。

确实，近两年来，市场中有一些个股打着高科技股的旗号大幅拉升股价，却没有良好的业绩支撑，制造了较大的泡沫。但是我们要看到，评价一个股票的市盈率高不高，泡沫到底大不大，其关键并非股票绝对价位的高低，而是企业的业绩以及将来的成长性。也就是说，高价股只要其主营鲜明，业绩良好，成长性突出，就是有投资价值的；相反，低价股如果业绩一塌糊涂，前景黯淡，同样没有投资价值。非理性炒作低价股与过度挖掘高价高科技股一样，都是在制造股市泡沫。

今年以来，高价高科技股连续大幅下挫，有人已经发出悲观的预测：２００１年高科技股没戏。确实，经过连续两年的挖掘，现在市场中许多高价高科技股的复权价位已经很高，其成长性已得到充分的挖掘。与此相对应的就是市场中一些低价股开始活跃。目前来看，市场中的低价股主要有两部分组成：一些大盘国企股和一些绩差股。大盘国企股如汽车板块、钢铁板块、石化板块等，主营透明稳定、业绩良好，并且在近两年的牛市中涨幅偏小，在近期震荡较大的市场中受到一些稳健型资金的关照而逐步走强是正常的。而那些绩差股如果也借着低价的优势开始炒作，则投资者就要警惕市场是否又在制造泡沫了。

近期以ＳＴ板块为代表的中低价股又在“郑百文事件”的阴影下开始价值回落。同时，在上周五的反弹中，一些有业绩支撑又有发展前景的高价股，如歌华有线、隆平高科、托普软件等涨幅居前，从中可以看出目前市场中的投资者已经相对较为成熟，不再纠缠于股价的高低，毕竟业绩和成长性才是股票的生命力。