价值投资基本分析(2)

六、一般投资者投资的误区
　　首先，关于绩优的误区
　　有许多投资者说我买的股票每股收益也不错啊，怎么不涨啊。我们所说的绩优并不是不错就可以了，在市场经济的原野中只有最好的才能生存。绩优主要指的是公司的核心竞争力，以及其可持续发展的能力。
　　以中集集团为例，当集装箱市场不景气的时候，中集可能还在苟延残喘，而其他的厂商不是退出就是让中集招安了。等集装箱需求上来了，中集的产能也扩大好了。03年中集利润增长是因为钢材价格下降，成本降低，04年利润增长是因为钢材价格上涨集装箱价格上涨，中集因为有价格决定权因而左右逢源，现在他的苦恼是要控制集装箱的利润率防止其他人蠢蠢欲动，现在不知道又有几家人家有幸有这种烦恼呢。这才是真正的绩优。
　　其次，关于长期投资的误区
　　还有许多人说现在我学巴费特啦，长期持有了某个股票怎么还是不行啊，其实对于价值投资者而言首要的是对公司的鉴别，然后在有足够的安全边际的前提下介入。长期持有更多的是结果而不仅仅是手段。
　　往往许多人长期持有某个股票只是因为亏本了而抱住不放，这根本不能算作是一种理智的投资行为。一个人未来是否盈利是看现在持有何种股票，及未来该股票的走势而确定的。过去的亏损都是沉没成本，没了就没了，你还拥有美好的未来。
　　就象马太福音所说的“凡是有的，还要给他，使他富足；但凡没有的，连他所有的，也要夺去。”强势股往往因为其强横的核心竞争力，造成赢者通吃的局面，新高后面还创新高。对于弱势股，我们不应幻想救世主的出现。即使有，按国内目前的情况看，大多数仍是披着天使外衣的恶魔。
　　最后，关于跟庄的误区
　　许多投资者喜欢往有庄家的股票里钻，认为庄家吃肉，自己能跟着喝口汤。其实做庄对做庄的资金本身没有多大好处， 做庄的利润主要体现在老鼠仓那一块。看看几个强庄股的暴仓和大多数证券公司自营的盈利水平就知道了。因为坐庄从开始下手的目标就是错的。他们总是找那些业绩不怎么样，没什么人关注的，而且管理层愿意合作的。管理层自己都内外合谋，可想而知公司的治理水平。做庄搏傻搏到最后外面的傻子都不肯进来了，没有更傻的，只好成为最傻的了。无论庄家怎样硬撑着，股价最终总是要回归其真实价值的。
　　坐庄的人首先关心的是自己老鼠仓的情况。你除非是他的直系亲属，否则的话还是远离毒品远离庄家。你用技术分析是不可能了解其老鼠仓的进出情况的。再说跟庄的话，就是辛苦几年赚了50％又如何呢，一个地雷又回到解放前。
　　七、对解决当前股市问题的一些看法
　　现在我国股市的市盈率已经接近甚至低于美国股市的水平了，已经具有了相当大程度的投资价值。但是，由于股权分置问题和大股东侵占挪用股份公司财产的问题一直不能解决，造成深沪股市持续低迷。
　　如果一下子解决不了，那就一步一步来先把容易的解决，或解决的底线定下来，给投资者以合理的预期。
　　我认为应该立法严厉处罚大股东对公司财产的侵占挪用。处罚的对象应该是大股东以及股份公司的高管。责任应该到人，情节严重的应该提起刑事诉讼。否则，中小股东的权益根本就得不到保障，也就不会有长期投资的信心。特别对持有国家股的大股东如果侵害了上市公司利益的话，必须要有说法。
　　在解决股权分置的办法短时间还不能出来前，就应该明确宣布，将来非流通股无论采用何种方式上市流通，均应通过流通股股东的表决同意。把究竟是不是利好的决定权交到人民群众手中，给流通股股东将来利益不受侵害予以明确的保障。

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