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股市王者：在黎明时上路
在一般人眼里,绩优股只是在股市处于低迷市道的防御性品种,而在行情开始好转后,成长性、概念性的股票才是市场的最爱,那是“黑马”频出的地方。
但根据数据统计,在股市开始转折的时候确实是一些只有概念而缺乏业绩支撑的股票表现抢眼,而一旦转折确立,绩优股立刻会显示出强劲的实力和摧枯拉朽的磅礴气势。在沪指从1077点至1695点的半年
时间内,这些绩优股平均有90%以上的涨幅。它们才是真正的王者。从今日起,我们将分阶段跟踪各类股票在不同时期的市场表现,以更加清晰地勾勒出它们运行的轨迹。
沪指在1004点至1079点时业绩一般的股票独占鳌头,此后升势确立时绩优股才是真正的“主宰”
在第二阶段即此波行情主升浪过程中,大盘从 1077
点上涨到1695点,此前排名最后的第一级绩优的股票以摧枯拉朽之势带领大盘高歌猛进,同期涨幅达到90.98%,表现最优
本报记者 李晶 发自上海
古人云,英雄不问出处,这句话在当今股市也一样被验证。细解千点到千七的本轮行情,在行情初期的震荡中业绩略微盈利的股票群体居然是涨幅最大的群体,不仅超过同期大盘涨幅近23个百分点,相比两市业绩最优的股票群体也超出20个百分点之多。不过一旦升势正式确立,强势中绩优股依然强者恒强。
根据数据统计需要,我们以2005年年报业绩将两市A股划分为四个等级：第一级为每股收益0.50元(含)以上的业绩优良公司(平均业绩0.75元),共132家；第二级为每股收益在0.20~0.50元之间的公司(平均业绩0.32元),共332家；第三级是0.01~0.20元之间的微利公司(平均0.08元),这是四个等级中公司家数最多的群体,共计629家；第四级是2005年业绩亏损的公司(平均亏损0.75元),共计248家。
四个级别公司合计1341家,少于目前两市1352家A股公司的总数,原因在于剔除了1家统计区间内暂时退市的*ST中辽(行情,论坛)以及6家没有公布2005年业绩的公司,另外还有中工国际(行情,论坛)(002051.SZ)等4家公司近日最新上市。
回首千点到千七的这波行情走势,可以明显地划分成两个阶段：第一阶段是从2005年7月19日(1004点)~2005年12月5日(1079点),之所以如此划分是由于这一阶段关键点对日后的大盘拉升至关重要,起点始于对之前998点“破千”的重新确认,终点是后市升势正式确立的起点,该阶段大盘涨幅是7.47%。而第二阶段是从2005年12月6日(1077点)~2006年6月2日(1695点),这一阶段为本轮行情的主升浪,大盘涨幅 57.38%
在第一阶段当中,最让人意想不到的是处于第三级群体即微利公司竟然涨幅最大,达到30.32%,不仅超过同期大盘有近23个百分点之多,较第一级业绩最优公司的9.88%涨幅也多出20个百分点,是后者涨幅的3倍还要多。而第四级上涨17.24%排名第二,第二级上涨15.83%排名第三。需要指出的是,四个群体涨幅均超过同期大盘涨幅,这似乎不符合统计学常识,但实际上出现这种状况的原因是由于沪指是综合指数,各股票涨幅与权重密切相关,而上述统计的各群体涨幅是股票的简单平均,并没有考虑权重因素。
“第一阶段中,第三级股票表现最好而第一级表现最差,很好地说明了股市中的一个现象,即在震荡市的‘懵懂’行情初期黑马股最容易爆发,而白马股往往被忽略。”有业内资深人士对《第一财经日报》指出,“第一阶段是对之前千点的重新确认,此时市场对行情是否扭转还没有太多信心,正处于徘徊当中。而一般的情况下,在行情底部区域,重组、概念性炒作等题材股更易于‘先知先觉’的市场敏感资金的发挥,而这些题材恰恰正集中于业绩一般甚至亏损的个股当中。”
“但当大盘底部正式确认、市场信心开始恢复时,业绩最优群体的优势即开始显现,资金往往会重新回流到白马股当中进行‘淘金’。”而后市的走势也正印证了该人士的观点,在第二阶段即此波行情主升浪过程中,大盘从1077点上涨到1695点,此前排名最后的第一级绩优的股票以摧枯拉朽之势带领大盘高歌猛进,同期涨幅达到90.98%,表现最优。二、三级群体涨幅分别是75.46%、76.52%,差别不大,而第四级的亏损股涨幅52.39%,表现最差。总体上看,涨幅与业绩正相关关系非常明显。
某基金经理表示,从第二阶段走势与业绩挂钩的现象充分表明,牛市中价值投资、理性投资依然是目前市场资金的投资主流,这是经过四五年熊市后A股市场表现出来的最为可喜的局面,这无疑将有利于未来市场的良性运作。“同时,这也给了我们市场投资人一个非常有益的提示,即在未来几年的可预期牛市中,紧盯‘白马股’依然是最为稳妥的投资决策。”
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