道琼斯指数

道琼斯股票指数

    道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。
它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道·琼斯股票
价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制
而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为：
    股票价格平均数＝入选股票的价格之和入选股票的数量自1897年起，道·琼斯股票
价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，
运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公
布。在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股
票达到65种，并一直延续至今。
    现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的
道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同
基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点
来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。
    道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票
的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后，道·琼斯股票价格平均数就
改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连
续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。
    目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。它
由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国
整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道·琼斯工业股票价格平均数。
第二组是运输业股票价格平均指数。
    它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和
4家公路货运公司。第三组是公用事业股票价格平均指数，是由代表着美国公用事业的1
5家煤气公司和电力公司的股票所组成。第四组是平均价格综合指数。
    它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数虽然
为优等股票提供了直接的股票市场状况，但现在通常引用的是第一组——工业股票价格
平均指数。
    道·琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指
数，原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发
行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国
投资者都极为重视。为了保持这一特点，道·琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所
选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的
公司股票。自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公
司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。原因
之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体——《华尔街日报》是世界金融界
最有影响力的报纸。
    该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样
股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交
易营业时间里，每隔半小时公布一次道·琼斯股票价格平均指数。原因之三是，这一股
票价格平均指数自编制以来从未间断，可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情
况，成为反映美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从
事股票投资的主要参考。当然，由于道·琼斯股票价格指数是一种成分股指数，它包括
的公司仅占目前2500多家上市公司的极少部分，而且多是热门股票，且未将近年来发展
迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直受到人们的质疑和
批评。