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摇新族无风险套利有新招
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新股发少了，中签率低了，该怎么办？
春节后的一个多月时间里仅有少量新股发行，不少摇新族的资金税后收益仅为0.576%，一些贷款摇新族更是大呼亏本。不久前网上发行的金陵饭店中签率跌破了千分之一，创下去年6月初IPO以来在上海市场发行新股最低网上中签率。摇新股的年收益率正渐趋理性，投资者进行无风险套利比过去困难多了。在新情况下，摇新族怎么应对？
1 不摇新股摇增发
投资者摇新股看重的是低风险收益，其实部分已上市股票的增发也可以为投资者带来低风险收益。增发是指已发行股票的公司在经营一段时间后为扩充股本而发新股，发行对象为所有在上海证券交易所开设A股账户的中华人民共和国境内自然人和机构投资者，发行价格一般会低于二级市场股票的交易价，投资者可以在公司发行公告约定的工作日进行申购，其操作方法与申购新股基本相似。
以航天晨光为例，该公司于3月12日向社会公开增发6000万股A股，发行价为公告招股意向书前20个交易日公司股票收盘价的算术平均数，即18.49元/股，增发新股的网上中签率为1.6478%，增发新股于3月28日在上海证券交易所上市流通，当日开盘价为22.35元。如果投资者参与该股票增发的网上申购，并在上市首日卖出股票，收益率约为0.344%，年化收益率超过30%。建议投资者在新股发行真空期，可以尝试申购增发股票。
2 可转债具投资价值
目前市场上可转债和分离交易可转债也颇具投资价值。可转债全称为可转换公司债券，是指在一定条件下可以转换成公司股票的债券。可转债既有债权属性，也有期权属性。债权属性是持有人可以选择持有可转债到期，得到公司支付本金和利息收益；期权属性是可转债也可在规定的时间内转换成股票，分享红利或实现套利。以年初发行上市的巨轮转债为例，发行价格为100元/张，上市后的价格曾达到189元/张。
分离交易可转债称为“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”，它是债券和股票的混合融资品种，在国内资本市场属创新产品，可以简单地把它理解成“买债券送权证”。近期发行上市的云天化分离交易可转债收益可观，其权证云化CWB1上市后几度涨停，最高曾达到15.70元，每手云天化分离交易可转债的收益超过了500元。
3 另辟蹊径优先配售
也许投资者觉得申购增发股票、可转债和可分离式转债仍然难以中签，那么资金量比较小的投资者可以参与增发股票、可转债或可分离式转债的优先配售。
优先配售是上市公司增发新股或者发行可转债和可分离式转债时，向其股东按持有上市公司股票的一定比例优先认购增发的新股、可转债或可分离式转债，且无需摇号确保认购成功。凡在登记日收盘后持有该股票的股东均可参加优先配售。优先配售的方法与认购新股类似，只要按照公告中约定的代码和价格进行操作即可。(本文来源：11159股票学习网)投资者可以在股权登记日前1-2天买入正股参加配售。配售结束后投资者如果不看好正股，可以在股权登记日后抛售股票，只要卖出价不低于买入价，那么投资者就等于申购到增发股票、可转债或可分离式转债。即使卖出股价略低于买入价，也可以通过增发股票、可分离式转债或可转债的收益来弥补。在牛市行情中这种套利的风险是比较小的。
以武钢股份为例，投资者于3月23日以收盘价8.94元买入800股武钢股份，按照公告的优先配售比例投资者可以获得1手武钢可分离债。如果参加优先配售后投资者不看好武钢股份则可在3月27日以8.95元的开盘价抛售武钢股份，在账面上投资者似乎没赚到钱，但已经买入1手武钢可分离债。预计该可分离债上市后每手的收益约500元，收益率6%，年化收益率超过了500%。而如果投资者参与网上申购，按照1.237%的中签概率计算，需要80861元才能中一个号，收益率远小于参与优先配售的投资者。
(本文来源：11159股票学习网 http://www.11159.com)
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