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理性投资者应定期调整资产结构
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即使刚刚进入股市的投资者，也知道低买高卖才能获利。但何为高何为低却很难搞清。股价变化的影响因素涉及方方面面，要把它们一一量化来计算合理股价，基本上是不可能完成的任务。
不过也有一些投资方法，能够“强制”投资者低买高卖，例如基金定投就是一例。下面介绍的定期调整资产配置是另一个办法。
对不同资产进行组合配置、分散化投资，有助于实现资产回报的稳定性。而在这一过程中，定期调整资产结构，维持资产组合平衡的方法，与完成初始配置后就再也不管、一成不变的方法相比，投资收益率更为可观。
针对一定比例的投资组合，由于市场行情的波动变化，会造成不同资产价值的增减，因此它们所占投资组合的比重也随之改变。如果投资者想继续维持预期资产的组合，就必须卖出相对上涨的资产，同时，买进相对下跌的资产，以保持预期组合的报酬和风险特性。
例如：一个投资者在2007年二季度末，以100万元的初始资产按照股票70%、国债30%的比例进行配置。在计算中，我们将沪深300指数和上证国债指数分别作为股价和国债价格，100万元的初始资金中，70万元进行股票投资，可买入股票数量185.97份，30万元进行国债投资，可买入国债2730.9份。如果投资者自此后，不再进行资产的调整，而是任由股票与国债所占资产比例升降，到2008年一季度末，投资者仍会持有185.97份股票和2730.9份国债，由于沪深300指数和上证国债指数与2007年二季度末相比都有轻微上升，投资者持有资产的总市值会变为101.3万元，收益率1.3%。
如果如表所示那样定期调整资产结构，始终维持股票和国债7∶3的配置，就需要在股价涨幅相对较大时卖出股票，买入国债。例如2007年三季度末，由于股价大幅上涨，股票资产的比例上升为77.57%，超过了初始设置的目标。按照预定计划，经过计算，投资者卖出18.16份股票，同时买入922.3份国债，完成资产的再平衡。如此反复，同样到2008年一季度末，持有资产的总市值会变为104.2万元，收益率远高于不做变化。(来源：11159股票学习网 http://www.11159.com)
当股市处于上涨趋势中，重新配置资产、减持股票的做法，会降低某一阶段投资者的收益率，但考察一个完整的股市涨跌周期，不断平衡资产的好处就体现出来了。而且坚持这样做的时间越长，超额收益越多。
这种方法之所以胜过持股不动的秘诀在于，它可以强制投资人在股价较高时卖出。并且一般来说，股市与国债价格有一定的负相关性，股价较高时国债价格往往较低，通过重新配置投资者就可以在这两者之间卖高买低。
这种方法的用意，是帮助投资者坚守长期投资理念，使投资组合维持在预期可接受的风险水准内。
需要注意的是，投资者的心理一般是买涨不买落，往往无法坚持理性行为。意志薄弱、受股价短期走势诱惑的投资者一旦偏离了原来的计划，任由资产比例随市场沉浮，甚至越高越买，最终结果往往很悲惨。
在操作层面上，考虑到中国股市波动性较大，目前的资产平衡操作一季度进行一次比较合适。将来随着市场逐步成熟，波动幅度收敛，可以调整为半年甚至每年一次。同时，这也需要具有高流动性的股价指数ETF和国债指数ETF的推出，达到降低操作成本、提高收益率的目标。
(来源：11159股票学习网 http://www.11159.com)
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