忠告15：不要相信数学分析

    彼得·林奇说过，股票投资并不是一门科学，而是一门艺术。那些迷信呆板数量分析的投资者，往往是一进股市就处处碰壁。因为数学分析如果真的能够让投资者正确地选择股票的话，那还不如用电脑算命来得直接。选择股票的决策不是通过数值分析就能够作出的，事实上小学四年级的数学知识就已经足够让你驰骋股市了。

    金融投资界一直对一个问题争论不休，投资股市到底是依靠交易技巧还是依靠数学分析？股票的价格与公司的赢利能力密切相关，很多因素都会影响到公司的赢利能力，并且这些因素综合影响的结果不是通过几个公式或几个数学模型就能准确估计出来的。数学虽然可以帮助投资者更好地理清公司的财务信息，但这并不能让我们对股市的行情作出全面判断。我们不妨比较一下名牌大学里的金融学教授和数学教授的炒股收入的差别。如果仅仅是比数学知识，那肯定是数学系的教授要比金融系的教授要高超得多，但真正能在牛市中得到切切实实利益的，却往往是金融系的教授。如果遇到大牛市，金融系的老师们几乎是人人都大赚了一笔，纷纷换车换房，而那些数学系的教授们，基本上都仍然两手空空如也，一点儿好处也没从牛市中捞到。

    那么数学分析的缺陷究竟在哪里呢？为什么数学分析没有多大用处呢？其实数学分析最明显的缺陷在于它告诉投资者只需通过分析历史数据就能判断出公司未来的赢利情况。这种做法错误的认定公司未来的情况完全是由它的历史情况来决定，数学分析师们利用股票价格的波形图来估计未来的股票价格的波动趋势，但行业发展初期和行业成熟以后的情况，以及同一行业中某一公司发展初期和公司趋于稳定之后，股票价格波动的剧烈程度是完全不同的。就算是在同一时间段，价格的波动也会受到多种因素的干扰。所以仅仅根据历史数据的波动情况来判断未来股票价格走势是没有道理的，最起码也应该认真对公司所处的阶段进行分析之后，再针对不同的阶段类型制订不同的投资策略。

    数学分析使用的基本都是历史数据，但决定未来股票价格的变化最主要的因素却是公司未来的赢利情况，未来的赢利情况仅仅靠数学分析是无法得出的，所有当投资者发现通过自己实际调研到的公司发展前景和通过数学分析得出的结果相矛盾时，就应该坚决摒弃数学分析的结果。如果投资者坚持不相信自己实际调研的结果而选择相信数学分析的结果，那么彼得·林奇建议投资者考虑下面两个问题：为什么观察到那么多人都在使用该公司的产品，公司的赢利却不见提高呢？为什么该公司股票价格不是随着赢利状况波动呢？如果连回答这么两个问题都会使得分析结果不攻自破的话，那就是时候放弃数学分析的结果，回到正确的轨道上来了。

    在彼得·林奇看来，实际调研分析的重要性要远远高于数学方面分析的重要性，只有幼稚可笑的投资者才会迷信数学分析技术，彼得·林奇甚至建议讽刺那些迷信数学分析技术的投资者根本不用分析那么多股票市场的数据，只要用电脑算算命就可以了，首先算算自己这段时间投资股市是否赢利，如果不赢利就干脆休息几天，如果算命显示能赢利，那就再算算到底应该投资哪只股票。更令人悲哀的是，专业化的数学分析往往会抹杀掉投资者脚踏实地的工作作风，使其脱离股市实际行情。著名经济学家，诺贝尔经济学奖获得者merton就是个很明显的例子，虽然他对数学和金融的了解极其深刻，但他不能够深入基层去调研获取第一手信息，而仅凭报表、历史价格等来进行数学分析，结果给公司造成了巨大损失。