格雷厄姆注重以财务报表和安全边际为核心的量化分析，是购买廉价证券的“雪茄烟蒂投资方法”；而另一位投资大师菲利普?费雪，重视企业业务类型和管理能力的质化分析，是关注增长的先驱，他以增长为导向的投资方法，是价值投资的一个变种和分支。而巴菲特是集大成者，他把量化分析和质化分析有机地结合起来，形成了价值增长投资法，把价值投资带进了另一个新阶段。巴菲特说：“我现在要比20年前更愿意为好的行业和好的管理多支付一些钱。本倾向于单独地看统计数据，而我越来越看重的，是那些无形的东西。”正如威廉?拉恩所说“格氏写了我们所说的《圣经》”。
（二）价值投资存在的问题
价值投资法只能告诉你什么股票有投资价值，却不能告诉你具体的买卖点！ 就是说你可能用该方法能买到价值被低估的好公司，但不等于你一定能从它身上挣到钱。
尽管你用的分析方法是对的,但财务数据或各种消息本身的真伪难辨！所以你最后得出的结论未必正确。
等你知道某利好消息时,股价一般已被炒到天上了！
利好消息就算是真的，但你却无法用价值投资法分析出主力是想借利好出货，还是借利好再做一波。
即使分析方法和目前掌握的消息都是真实的，仍然有你未知的消息会在将来影响估值。 这种方法对于普通投资大众是可望而不可即的，他们没有任何能力去了解一个上市公司的真实情况来指导自己投资。
（三）价值投资大师巴菲特犯下的错误
纵横市场近40年，战果辉煌的投资大师巴菲特，也曾遭遇难堪的挫败。根据记录，他历年来在柏克夏海瑟威公司股东会上总共承认做出6项错误的投资决策。不过尽管如此，他仍庆幸自己不曾犯下他最担心的错误。
巴菲特的6大错误投资是：
①投资不具长期持久性竞争优势的企业。1965年他买下柏克夏海瑟威纺织公司，然而因为来自海外竞争压力庞大，他于20年后关闭了纺织工厂。
②投资不景气的产业。巴菲特1989年以亿美元投资美国航空公司优先股，然而随着航空业景气一路下滑， 他的投资也告大减。他为此一投资懊恼不已。有一次有人问他对发明飞机的怀特兄弟的看法，他回答应该有人把他们打下来。
③以股票代替现金进行投资。1993年巴菲特以亿美元买下制鞋公司Dexter，不过他是以柏克夏海瑟威公司的股票来代替现金， 而随着该公司股价上涨，如今他购买这家制鞋公司的股票价值20亿美元。
④太快卖出。1964年巴菲特以一千三百万美元买下当时陷入丑闻的美国运通5％股权，后来以2千万美元卖出，若他肯坚持到今天， 他的美国运通股票价值高达20亿美元。
⑤虽然看到投资价值，却是没有行动。巴菲特承认他虽然看好零售业前景，但是却没有加码投资沃尔玛。 他此一错误使得柏克夏海瑟威公司的股东平均一年损失80亿美元。
⑥现金太多。巴菲特的错误都是来自有太多现金。而要克服此一问题，巴菲特认为必须耐心等待绝佳的投资机会。
为什么在全世界投资领域，像巴菲特一样成功的人极少，这也充分说明价值投资取得成功仍是一个小概率事件，并不是能被大多数人所掌握的投资方法。
