股灾，一个飘荡在股市上空的幽灵。
从经济学理论上讲，股灾是指股市大量日常风险没有得到及时有效释放并经过一定时期累积到极大的程度时，或股市日常风险累积到较大程度但股市运作的社会经济条件发生急剧变化时，在某个偶然因素的影响下突然爆发的股价暴跌及其引起社会经济巨大动荡并造成社会经济巨大损失的异常现象。
它就像大家都了解的火山爆发，长期被积压在地壳里的岩浆，温度极高，当压力膨胀到一定程度，就会从地壳较薄或有裂缝的地方猛烈冲出地面，造成严重破坏。
股灾与火山都具有突发性、破坏力和不确定性。
股灾来临是暴风骤雨式的，突然爆发的股价巨幅下跌，让投资者猝不及防，它毁灭的不是几个亿万富翁、几家证券公司和几家银行，而是一个国家乃至世界经济。更糟糕的是，即使专家们事后总结出各种导致股灾发生的原因，但没有人能准确预测下一次股灾会在什么时候发生。它如同瘟疫和天灾，往往在最意料不到的时候以突袭的方式来临——它不会在意牛市或是熊市，也不会选择诸如“黑色星期几”，总之想来就来，当人们惊恐地发现它时，账户上已是一无所有。
股灾与火山爆发相比只有一点不同，那就是它造成的经济损失远远超出火山爆发，有时甚至不亚于一次世界大战。因股市崩溃而引起的灾难，足以摧毁一个国家、一个民族几十年的经济成就，造成社会经济的巨大损失和震荡，影响社会稳定，加剧政治危机，相对于这种巨大的浩劫，每个人的不幸显得微不足道。
凡有股市的国家或地区，都程度不同地遭受过股灾蹂躏，无一幸免。而且往往越是发达成熟的股市，由于社会参与程度深，金融市场的各种杠杆工具易产生放大效应，因此股灾发生概率越高。就拿美国来说，它是世界上经济实力最强、股市规模最大的国家，并且与世界各市场经济国家联系最为密切，1929年和1987年发生在美国的两次股灾，几乎波及全世界所有的股票市场，对世界经济产生了广泛、深刻的负面影响。
1.股票究竟是什么
股票是纯粹的资本主义产物，17世纪初，随着资本主义工业化发展，企业生产经营规模不断扩大，资本不足和经营风险成为制约资本主义企业经营的重要因素。如荷兰著名的东印度公司，进行欧洲与亚洲之间的贸易往来，利润十分可观。但以当时的航海条件，仅凭一叶轻舟在海上航行数万公里，随时可能遇到风暴、海难、疾病等情况，一旦船只出事则人财两空，远洋贸易蕴涵着巨大的风险。
一方面超额利润令人垂涎，另一方面巨大风险又是无法预期和逃避的，有没有办法既能够获得利润又能尽量降低风险呢？
于是便出现了以股份公司的形态，由股东共同出资经营的企业组织，投资者以股票的形式入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承担一定的责任。股票面向社会公开发行，以吸纳分散在社会上的资金。这样当船只安全返回，所有投资人都能获得分红，而万一船只失事，大家分摊损失倒也不吃力。
1601年，阿姆斯特丹有几个商人在小酒馆喝酒聊天，一位商人无意中提到马上要购一批香水到法国销售，但上个月买了不少东印度公司股票，手中资金不足，早知道就不买了。
只要船一回来你就可以获得大笔分红啊。朋友说。
我在香水生意上能赚更多的钱。商人沮丧地答道。
几个朋友商量了一下，提议说正好他们有些现金，如果愿意的话可以把股票转让出来，他们将以稍稍高出银行利息的价格买入。
商人欣然答应，就这样，几个商人做成了世界上第一笔股票交易。
后来商船安全返回，持有股票的人都获得丰厚的分红，而卖出股票的商人也在香水生意中赚了大钱。他们意识到买卖股票是一种不错的融资渠道，于是定期到小酒馆进行这种股票交易，而且加入的人越来越多，渐渐形成定期的交易模式。
