何谓市场?

当你尝试由交易中获利，是否想过预期中的获利空间是从哪里来的？市场是否会因为较高的公司盈余、较低的利率水准或较理想的黄豆收成而跳出一些钱来？市 场之所以会有钱，唯一的来源是其他交易者的贡献。你所希望赚的钱是属于其他的 交易者，而他们绝对没有把钱送给你享用的意思。 讲明白一点，交易是一场狗咬狗的游戏。你想抢别人的钱，别人也想抢你的钱。 这块游戏并不公平，不论赢家或输家，经纪人与场内交易员都一律"抽头"。
Tim Slater曾经把交易比喻为中世纪的战争。一位武士佩着利剑前往战场，试 图杀掉对手，而对手也试图杀掉他。赢家可以获得输家的武器、城堡与妻女，然后 把男孩卖为奴隶。现在的情况似乎稍微文明一些，我们是在集中市场进行交易，可 是，当你试图攫取交易对手的钱，这与流他的血没有什么不同。输家一样要失去房 子、城堡与妻子，他的儿女也将受苦。 我有一位相当乐观的朋友，他嘲笑战场上许多待宰的羔羊："百分之九十到九十 五的经纪人完全搞不清楚最基本的研究，他们根本不知道自己在做什么。我们掌握 知识，某些无知的可怜人仅是拿钱来供我们花用。"这种说法似乎颇有道理，但并不 正确----市场中没有容易赚的钱。 市场上确实有许多笨羊，正等待人们递毛或宰割，羊的部分完全没有问题，但 你如果想分一杯羹，必须与许多最危险的猎食者竞争，他们都是冷血的专业杀手： 日本武士、德国战士、美国快枪手、英国圆桌武士与其他凶狠的战将。他们都虎视 眈眈地看着这群无助的羔羊，你必须付出昂贵的代价才有资格进场与这群凶神恶煞 争食，而且离开的时候----不论死、活或受伤----还必须再缴一笔费用。

内线消息

至少有一群人可以在其他交易者之前掌握重要的市场资讯。根据资料显示，在 股票市场中，公司内部的高级人员可以获取稳定的交易利润，这些交易曾经向"证管 会"报备，所以是属于合法的交易。可是，它们仅是冰山的一角，股票市场中充满无 法无天的内线交易。 内线交易相当于是利用不法手段盗取我们的钱财。1980年代的一些判决，将一 些恶名昭彰的内线交易者绳之以法，包括：Dennls Levine/Lvan Bocsky与其他的人。 那一阵子，每个礼拜都有人被逮捕、起诉或判罪："雅痞五人组"（Yuppy Five）与 Michael Milken，甚至还有一位康乃狄克州的心理医师，他根据病患所提供的购并 消息进行交易。1980年代的那些内线交易者之所以被定罪，主要是因为太贪心而明目张胆---- 然后又遇上纽约一位颇有政治野心的联邦检察官，冰山一角虽然被铲平，但水面下 的部分仍然继续漂浮。你或许会问："哪艘船会撞上它？"----你的交易帐户。 减少内线交易就像驱除农场中的老鼠，杀虫剂可以防止他们过份猖獗，但无法 全然杜绝。某位上市公司的退休高级主管告诉我，精明的人不会根据内线消息进行 交易，但会在乡村俱乐部把消息透露给球友。然后，你抓我的背，我抓你的背，大 家都有利可图而不虞留下痕迹，内线消息的网络相当安全，只要其成员彼此遵守规 则，不要太贪心。 在期货市场，内线交易是属于合法的行为，技术分析可以协助你辨识内线交易 的买／卖动向。每位市场参与者的每一笔交易都会反映在走势图中----包括内线交 易者在内。就如同每个人一样，他们的一举一动都会在走势图中留下痕迹----身为 技术分析者，你的工作就是尾随他们，一起前往银行。

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