一、如何研判短期市场走向(16)

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　　屡见下影，暗含去意

　　时间：2007-09-21 17：21：46

　　值得关注的是，本周这样的“小阴线”已经有三根之多，显示盘中不时有抛压出现，而主力又总是奋力挽回局面。近日市场谨慎之心开始蔓延，体现在盘面就是一有风吹草动，抛盘就快速涌出，将股指瞬间打低，但这个时候总是有权重股“适时”挺身而出。

　　由于目前处于结构性牛市，个股涨跌分化，因此短线的风险都属于结构性风险；而一旦大盘进入调整周期，绝大多数股票都会走出一段调整行情，那就属于系统性风险了。按一般规律，牛市中的调整往往以“快速有力”为特征，本轮牛市以来出现的几次“波折”均是如此，短线的杀伤力较大但时间较短，但正因为如此，每次调整都有不够充分、不够到位的缺憾，也即从1000点左右至5400点，股指还没有出现过一个真正意义上的调整浪，难怪人家罗杰斯说“要记住这是不正常的，这不是股市运行的正常规律”了。而近日盘中出现的这种欲跌还涨、指标股护盘的特征，倒是本轮行情中第一次看到，结合几乎所有的“价值洼地”基本都被填平、市场整体市盈率水平高企，那么接下来的调整是不是会演变成一轮我们还没有遭遇过的大调整，值得担忧。

　　之所以近日屡有指标股护盘的迹象出现，内在原因应该说有两点：一是权重股群体主力已经重仓持有，很大的一个目的是备战股指期货，那么在期指没有正式推出之前，大量减持显然是“不划算”的，因此虽有“奉命减持”的可能性，但毕竟不情愿，故跌几天就可能来个脉冲上涨，以维持股价的相对高位。二是主力要想顺利地减仓，就必须营造一个相对良好的大盘环境，只有保持向上格局不变，筹码锁定性才更强，才能吸引更多的投资者加入。以上两点，只在股指期货推出之前和主力未完成减仓任务之前有效，而之后呢？不堪设想。估计管理层也在酝酿相关措施以避免股市出现大的震荡，但效果如何尚难乐观。在此之前，相对“稳定”的基调估计暂时会得到保持。

　　风险不是靠躲的，是靠防的。暴风雨来临的时候，你若没有准备，那么想逃也会很狼狈；如果你有所防备，早就随身带了雨具，那会从容得多，也就会少挨淋了。另外要提的就是“概率”，在目前点位和形势下，是要调整的概率大还是继续上涨的概率大？如果在股市投资你总是按大概率事件去做，你想取得收益也就是大概率了；否则，有时候你是会有意外收获，但最终输得很惨也是大概率事件。

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