中国社会科学院
金融市场研究室副主任尹中立
2005年底以来的股市价格暴涨使投资者对股市知识的需求也与日俱增，书店里能看到的有关股市投资的书很多，但能够直接指导投资实践的并不多。目前有关股市投资的书基本上可以分为两类：一类是由国内（包括港台）人士写的关于股市操作技巧的书；另一类是国外译著。在今天看来，这两类书都存在一定的缺陷。
先看第一类书的缺陷。该类书大多为初浅的读物，基本上以“看图识字”为主，它们传授的是如何从K线图上寻找股市上涨或下跌的规律，试图从股价涨跌中洞察所谓的“庄家”的动向和意图。这类书的假设前提是股市中存在“庄家”。所谓的“庄家”就是以资金优势操纵股价的个人或机构，很明显，坐庄是违法行为，虽然在我国股票市场的确曾经存在“无股不庄”的事实，但“庄家”并非是市场的主流，更不是市场发展的趋势。道理并不复杂，因为坐庄需要三个条件：其一，监管者的纵容或默许；其二，投资者是以散户为主，做庄成功是建立在信息不对称基础上的，机构投资者有充分的信息来源和信息搜索能力；其三，上市公司规模较小，价格容易控制。这三个条件缺一不可。
在我国目前及未来的股票市场，这三个条件都已经或即将发生变化。例如投资者结构的变化：2000年，证券投资基金总规模只有100亿元左右，占股市流通市值的比例不到1%，但至2007年6月底，证券投资基金的总规模已经超过18000亿元，占股市流通市值的比例超过30%，每家经营状况良好的上市公司都有数家投资基金入驻,“坐庄”的结果只能是帮基金抬轿子，因此，企图用坐庄的方式来操纵股价已越来越不可能。
再如，上市公司的流通市值也正在发生巨大的变化。从存量看，由于股权分置改革已经基本完成，以前不能流通的股票已经逐渐开始取得流通的权利，流通市值迅速膨胀；从增量看，大型国有企业的整体上市及H股和红筹股回归使新增的大盘股规模越来越庞大，单个大户或机构企图操纵股价的涨跌已经很困难。
投资者必须面对新的市场环境和新的市场趋势，以往建立在“坐庄”和“跟庄”基础上的投资思维已经过时。
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